投资人张家豪:把握后疫情时代的中国机遇,解读“五维思维”和“三大法则

发布日期:2022-12-26  浏览量:604
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12月6日,中共中央政治局召开会议,定调2023经济工作主基调为“走出疫情,更好统筹疫情防控和经济社会发展”。


12月7日,国务院联防联控机制发布了疫情防控“新十条”,将疫情防控的要求提高为更加科学精准,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。


在疫情对宏观经济运行的扰动趋势性缓解后,后疫情时代,全球经济环境面临诸多不确定性,金融投资市场充满变数,如何在这样一个大时代背景下寻找新机遇,在不确定性因素中发现确定性,这成为很多投资人思考的命题。就此,我们采访了国际著名投资人、美中投资促进会主席张家豪先生。


张家豪表示,2020年以来全球经济增速明显放缓,疫情的反复和全球流动性的收缩导致了滞胀风险的加大,全球资产价格的走势也发生了明显的波动,全球的风险资产和股票市场普跌。商品方面,受俄乌冲突、地缘政治和供应链安全的影响,原油价格也大幅走高,农产品也有很大上行的压力,这也加剧了核心通胀的压力。


随着各国防控政策的逐渐放开,全球经济加速回到正常轨道。张家豪认为,后疫情时期,商业投资复苏的速度要快于全球经济增长步伐,在低迷时期更为显著。资本是服务于社会,投资是服务于发展,他提出“让投资有情感,让资本有温度”,每一次投资都以提升产业价值、促进经济发展为前提。因此,张家豪指出,商业投资可以推动长期性经济复苏,若资本投入科技技术范畴,整体生产力可进一步得到提升,使得强劲增长继续下去。


张家豪秉承着“以资本为核心,以产业为基础,以整合运营为导向”的投资理念,多年的产业积累让他能够站在全球视角发现并把握更多投资机会,在多年的投资生涯中投出了包括药明生物、再鼎医药、京东金融、科顺股份、世纪佳缘、掌门教育、中国水业、网宿科技、趣店、清科创业等诸多上市公司项目。


从产业赛道选择到多维度切入产业,再到全方位的运营提升及深度协同,通过“资本赋能+产业投资+整合运营”三轮驱动,高效整合产业链,促进被投企业的稳步成长。


对于未来中国经济发展重点赛道与产业风口,张家豪表示,二十大报告深刻勾画了未来的施政纲领和经济社会发展蓝图。从产业方向看,国家产业布局集中在智能、低碳、健康等前沿方向。二十大报告也强调了要在信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、环保等领域培育新的经济增长引擎的目标。这就表明未来国家将会自上而下地向这几个领域重点倾斜政策、资金、人才、技术等要素,体制优势将会显现出来,也就意味着潜藏巨大的产业投资机会。



对于投资,张家豪认为,资本流向应服从于经济发展转型的总目标,如果说二十大明确了未来五年经济政策的大方向,那么接下来将会有针对性地出台相关政策,而每一项行业重大政策的实施都会释放万亿级的市场红利,这相当于指明了未来资源、资本流动的方向。


关键在于如何去解读政策和预判趋势。


对此,张家豪有着自己独到的系统。张家豪表示,“五维思维——人性思维、社会思维、政治思维、实业思维、金融思维”是贯穿于投资行为的行动指南。为此,张家豪要求其团队高管必须深刻学习每届政府的工作报告,关注最新的中央政策,以及立下坚决不投垄断民生和教育类项目等规则,基于五维思维的指引,张家豪积极推动全球金融资本、优势技术、先进产业在国内的转化落地,以资本、项目和人才为核心优势,助力国内地方产业的转型升级及引资引智,在世界的舞台上为中国打造了一系列新时代的城市名片,对外传播着中国正能量发展的声音。



在张家豪的著作《每天学点金融学》中,他基于五维思维,更进一步细化提出商业投资有“三大法则”——政策、趋势、人。而张家豪也正是基于对“政策、趋势、人”三要素的精准把控和科学预判,在国际国内二级市场屡有大手笔,成功投资了贵州茅台、道恩股份、华大基因、紫金矿业、比亚迪、京东方、宁德时代、苹果、新东方、特斯拉、亚马逊、英伟达等等公司,平均投资回报率超过200%。


特别是在2020年初疫情刚刚爆发之际大手笔买入道恩股份,在新东方跌至一美元时果断满仓,这些都是张家豪基于五维思维的理解,对政策、趋势、人的精准判断而作出的优秀投资。


对于二级市场未来趋势的发展,张家豪表示,自从2007年上证指数首次突破3000点以来,已经过去了15年,但这一指数仍然在3000点左右震荡,以至于各种各样的段子漫天飞舞,“3000点保卫战”成了股民们一个不失黑色的幽默。



回顾历史上的5次3000点保卫战,历时长则近两年,短则近两月。总体来看,历史上的3000点保卫战往往以一种拉锯战、甚至持久战的方式呈现。张家豪发现,如果以年度收盘价来计,上证指数上一次收在2000点以下是2008年末,收在3000点以下是2018年末,就长周期来看,底部还是在逐步抬高。


从历史行情来看,3000点附近大概率会有一段调整期,且在彻底回调完毕后,往往会迎来一段大幅拉升。在跌破心理防线和整数关口后,通常市场会蔓延恐慌情绪,这时正是投资布局的好时机。张家豪指出,要时刻保持一种“别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧”的市场敏感度。


在采访中,张家豪对A股的未来走势抱有积极乐观地看法,一方面是后疫情时期中国经济需要政策的刺激与盘活,经济复苏会带动金融市场迎来一波新行情。另一方面是为了实现社会主义现代化强国的长期目标,二十大之后会密集出台一系列产业扶持政策,各板块的基本盘在政策红利下表现良好,具备持续增长的潜力。


前面说到“政策和趋势”这两大投资要素,还有一个要素就是“人”,俞敏洪和新东方就是一个典型案例。



作为K12赛道的龙头企业,在双减政策中遭受的打击也是最严重的,令人没想到的是,仅仅过了一年时间,新东方就从低谷期走出来。10月26日晚,新东方发布了2023财年Q1未经审计业绩情况。报告期内,新东方净营收为7.45亿美元,同比减少43.1%,经营利润为7800万美元,同比增长140.5%,新东方股东应占净利润6600万美元,同比增长9.0%。受此消息影响,美股开盘后新东方的股价当天暴涨28.3%。


张家豪称:“新东方的营收下降是在预料之内的事,主要是为了配合相关政策终止K9学科课后辅导业务带来的影响导致收入下降。新东方的股价,在当时就已经暴跌了90%以上,所以这一事件的负面影响早就被市场消化了。”


不过,收入同比大幅下降的同时,随着一半以上的学习及学习中心等重资产项目的关闭,新东方的经营成本也大幅下降,再加上轻资产的电商直播行业利润率远超重资产的教育行业,新东方直播业务有着亮眼表现,可能在利润上已经占据了半壁江山。


张家豪十分赞赏俞敏洪的企业家精神,能在耳顺之年直面此番挫折,亲身实践他所说过的“在绝望中寻找希望”,夸他是打不垮的企业家也并非什么过分的褒奖。在他身上表现出的领导者理念,保障企业沿着正确的方向发展,增强企业的凝聚力,发挥员工的创造性,为企业带来更大的效益。


2022年初,张家豪判断新东方拥有成功的商业理念和团队,俞敏洪具备一切成功的要素,需要的只是一个商业模式的转型,因此在新东方股价跌至1美元时满仓进入,当前投资收益率已高达2000%。


张家豪在采访的最后说道:很多时候成功的投资不是因为能力强,而是恰好搭上了国运的列车。国运从何而来,除了一站接一站的政策推动下向着正确方向(趋势)而行之外,还需要对当前形势的解读和超前的预判能力。我们只需要在合适的时间押注正确的人,机会永远属于有准备的长期乐观主义者,让我们相信价值,重仓中国,做时间的朋友!